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9月份188金宝搏手机版报告
发布时间:2019-09-29     点击次     作者:期货部   分享到:

一、玉米市场

(一)行情变化

9月份国内玉米价格在出现小幅反弹后,下半月全线下跌。截至9月27日,国内玉米平均价格指数1858元/吨,较上月底1906跌48元/吨。其中,山东深加工企业收购主流区间价在1870-2000元/吨,较上月底跌60-120元/吨不等;东北地区深加工企业玉米收购区间价在1690-1790元/吨,较上月底下跌30-80元/吨不等;辽宁锦州港口18年玉米(14%水分、容重700以上)收购价格1850元/吨,较上月底下跌10-20元/吨;广东蛇口港口二等玉米成交价格1960元/吨,较上月底下跌10元/吨。

9月玉米期价震荡下跌。截至9月27日,大连玉米2001合约报收1826元/吨,较上月底1871下跌45元/吨;2005合约报收1899元/吨,较上月底1933下跌34元/吨。

(二)市场成因分析

进入9月份以后,临储拍卖持续刷新低,9月26日拍卖成交率仅为3.01%,市场对后市行情缺乏信心。加之华北夏玉米以及辽宁、黑龙江局地玉米陆续收割上市,贸易商出货意愿加强,市场供应整体充足。需求方面,新玉米即将集中上市,加之环保限产致深加工企业开机率近期有所下滑,企业采购谨慎;此外,目前非洲猪瘟疫情仍未得到有效控制,生猪存栏扔处于低位,饲料企业随用随采。在基本面利空下,9月玉米市场全线下跌。

(三)玉米供需面分析

1.供应面

港口库存:截至9月20日,辽宁四港总库存170.5万吨,周环比减少9.4万吨,减幅5.23%,较去年同期减少141.8万吨,减幅45.41%。北方贸易商仍以消耗现有库存为主,北港库存继续减少。截至9月27日,广东港口内贸+外贸玉米库存总量27.6万吨,较上月底37.8万吨减少10.2万吨,降幅26.98%。

玉米进口:8月份国内玉米进口量23.2万吨,较上月38.6万吨减少15.4万吨,减幅39.90%,较去年同期32.7万吨减少9.5万吨,减幅29.05%。

2.需求面

饲料养殖需求:本月新发生1例疫情,广西一屠宰场从外省调入生猪中排查出非洲猪瘟疫情。由于猪瘟持续导致生猪存栏继续下降,猪价继续上涨。截至9月27日月底,全国生猪平均价格指数为29.43元/公斤,较上月底27.9元/公斤上涨了1.53元/公斤;较去年同期的13.71元/公斤上涨了15.72元/公斤,涨幅为114.66%。据农业农村部最新数据显示,2019年8月生猪存栏环比减少9.8%,同比减少38.7%;能繁母猪存栏环比减少9.1%,同比减少37.4%。国内疫情发展造成生猪存栏下降形势依旧严峻,玉米饲料需求短期仍较疲软。

工业需求:据天下粮仓网对淀粉加工企业的开机率调查,由于国庆环保限产,企业开机率有所下滑。但随着原料玉米价格的下滑,淀粉加工利润情况逐步改善,前期由于资金等问题停机限产的企业已开始准备复产,加之四季度为淀粉传统消费旺季,节后开机率预计有所回升。

(三)后市展望

9月份玉米临储拍卖成交率不断刷新低,市场悲观情绪蔓延。进入10月,新季玉米集中上市期临近,供应压力加大。需求方面,虽然国家出台政策鼓励恢复生猪生产,但生猪养殖周期、疫情风险等因素仍制约补栏情绪和条件,年内生猪养殖恢复进度或缓慢,制约玉米行情。四季度深加工需求有望出现改观。整体来看,考虑到玉米集中上市带来的供应压力以及玉米替代品小麦、稻谷价格较弱的情况,短期内玉米行情仍将弱势运行。不过目前市场对黑龙江玉米减产30%、延迟上市看法较为一致,加上目前东北市场有补栏和复养的情况,玉米集中上市后企业采购心态对市场的影响尤为重要。后期应重点关注新粮定产、上市节奏及收购主体心态。

二、小麦市场

(一)行情变化

本月国内小麦价格大多维持稳定,部分地区震荡调整。截至9月27日,国内主产区面粉企业小麦收购价格在1.12-1.17元/斤,较上月底涨0.007-0.02元/斤。全国小麦平均价格指数1.152元/斤,较上月底1.146元/斤涨0.006元/斤。

(二)188金宝搏手机版

1)托市托底效应明显,市场底部支撑牢固

截至9月20日,主产区小麦累计收购6818万吨,同比增加2067.2万吨,其中:江苏收购1241.2万吨,同比增加222.7万吨;安徽收购1032.3万吨,同比增加502.4万吨;河南收购1939.2万吨,同比增加879.2万吨;山东收购1070.3万吨,同比增加211.2万吨;湖北收购158.7万吨,同比增加8万吨;河北收购688.9万吨,同比增加237万吨。由于今年国家在主产区启动托市收购范围较广,且收购时间较长,小麦托市收购数量明显高于上年同期水平。目前南方麦区最低收购价小麦收购基本收官,北方麦区收购虽然仍在持续,部分地区小麦价格已经略高于最低收购价,托市收购进度也在逐步放缓。

2)拍卖重启,后市麦价压力仍存

截至目前国家临储小麦(不含2019年产)库存数7000万吨左右。9月27日,国家粮食交易中心发布公告显示,自2019年10月9日起,2014年-2018年产最低收购价小麦将恢复竞价销售,首次拍卖共计300万吨,同时包括30万吨2015年跨省移库小麦拍卖。另外,国家粮油信息中心9月份预计,2019年全国小麦产量13400万吨,比2018年增加257万吨。市场预计,截至9月30日集中收购结束,六大主产区小麦收购量总量达7100万吨左右,占总产量的53%,仍有大量的粮源滞留于流通领域,新小麦余粮同比上年充裕。新旧小麦影响因素叠加,小麦市场后期的供给压力依然较重。

3)需求不佳,利空行情

随着国庆的来临,面粉备货基本完成,叠加华北地区因环保因素限产,企业开机率有所降低,短期对小麦需求减弱。

(三)后市展望

总的来看,进入10月份后,国内小麦市场进入政策调整的敏感期,国家公布2020年小麦最低收购价政策在即,后期拍卖底价有进一步下调的可能。今年国内小麦市场供给相对充裕、质优小麦数量较多,需求回暖缓慢,麦价走势没有更多利好因素支撑,预计后期市场价格仍将面临较大压力。

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