188金宝搏手机版
2019年8月188金宝搏手机版报告
发布时间:2019-09-04     点击次     作者:期货部   分享到:

一、玉米市场

(一)行情变化

8月份国内玉米价格滞涨回落,下半月跌幅扩大。截至830日,国内玉米平均价格指数1906/吨,较上月底1929/23/吨。其中,山东深加工企业收购主流区间价在1990-2060/吨,较上月底跌20-90/吨不等;东北地区深加工企业玉米收购区间价在1764-1820/吨,较上月下跌20-30/吨;辽宁锦州港口18年玉米(15%水分、容重700以上)收购价格1860-1870/吨,较上月底下跌10/吨;鲅鱼圈港口新粮收购价格1860-1870/吨,较上月底持平;广东港口18年二等新粮价格1960-1970/吨,较上月底下跌10/吨。

8月,国内玉米现货市场供大于求矛盾加剧,生猪存栏大幅下滑,饲用需求下降,深加工持续亏损,拍卖玉米成交低迷,玉米期价领跌,截至830日,大连玉米1909合约报收1824/吨,较上月底1930106/吨,2001合约报收1871/吨,较上月底1980下跌109/吨。

8月,USDA报告利空,美玉米继续承压下行。截至830日,CBOT199月期货合约报收357美分/蒲式耳,较上月底400.2下跌43.2美分/蒲式耳;12月期货合约报收369美分/蒲式耳,较上月底409.6下跌40.6美分/蒲式耳。

(二)市场成因分析

进入8月份以后,玉米市场脱离了7月份回升的行情,再度转跌。在东北产区贸易商手中货源宽松的背景下,8月初两湖新玉米陆续上市,进入中旬,河北部分地区早熟新玉米陆续流向市场,市场整体供应充足。需求方面,深加工企业开机率降至年内低位,此外,在猪瘟影响下,生猪存栏大幅下滑,导致玉米饲用需求减少。在基本面利空下,8月份玉米价格回落,且8月下旬跌幅扩大。

(三)玉米供需面分析

1.供应面

港口库存:截至823日,辽宁四港总库存239.5万吨,环比减少19万吨,减幅7.35%,同比减少34.62%。北方贸易商仍以消耗现有库存为主,北港库存继续减少。截至830日,广东港口内贸+外贸玉米库存总量37.8万吨,较上月底54.9万吨减少17.1万吨,降幅31.15%8月底-9月初广东港口玉米到船集中,后期库存将稳步回升。

玉米进口:7月份国内玉米进口量38.6万吨,较19671.7万吨减少46.2%,较去年同期33.1万吨减少16.6%,主要进口自乌克兰,占比79.73%,其次是俄罗斯联邦10.64%

2.需求面

饲料养殖需求:本月共有3省公布发生3例非洲猪瘟疫情,湖北、广西、云南各1例。猪瘟持续导致生猪存栏继续下降,猪价迅速反弹。截至月底,全国三元生猪平均价格指数为27.99/公斤,较上月同期的19.76/公斤上涨了8.23/公斤,涨幅为41.65%;较去年同期的13.61/公斤上涨了14.38/公斤,涨幅为105.66%。本月生猪头均盈利水平从上月的508.98/头增加至1319.84/头,环比增加159.31%,生猪养殖盈利大幅增加。据农业农村部最新数据显示,20197月生猪存栏环比减少9.4%,同比减少32.2%;能繁母猪存栏环比减少8.9%,同比减少31.9%。国内疫情发展形势依旧严峻,玉米饲料需求疲软。

工业需求:因环保等因素影响,部分企业陆续停产减产,导致本月行业开工率下滑。根据天下粮仓数据显示,8月份淀粉开机率为59.79%,较上月61.52%,下滑1.73个百分点。现货库存逐渐下降,但需求恢复不乐观,采购意愿比较谨慎,后续国庆70周年,环保压力较大,或将影响开工。

3.临储拍卖

截至829日,国家临储玉米拍卖已进行15周,累计投放总量5959万吨,累计成交2085.8万吨。拍卖自第8轮开始,市场参与热情持续下降,第15周拍卖成交率更是降至8.7%的低点。拍卖成交惨淡,印证下游需求疲软的事实。826日,国家粮食交易中心发布公告,95日拍卖临储玉米投放量由400万吨减至350万吨,但玉米行情对此无任何波澜。

(四)后市展望

进入9月,华北夏玉米以及辽宁、黑龙江局地玉米将陆续开始成熟收割,新季上市序幕将正式启动。当前陈粮(拍卖及2018年产玉米)结转库存是玉米市场最大的分歧。与去年相比,今年陈玉米拍卖成交率明显下滑,新玉米上市前陈玉米供应仍较为充裕。眼下猪瘟疫情仍未得到有效控制,各地补栏复养仍是比较谨慎,今年生猪存栏恢复无望,但是考虑到今年禽类养殖利润增加,养殖规模扩大,禽类对玉米消费增量部分弥补了生猪消费的减量,但饲料采购端谨慎的心态短期不会改变。另外,深加工利润欠佳,下游需求疲软及环保管控下,开机率降至年内低位,玉米需求疲软。总的来看,9-10月玉米期货市场还会集中体现2019/20年度新玉米集中上市压力。考虑到玉米替代品小麦、稻谷上市后供应充裕、价格下跌的情况,短期内玉米行情仍将以弱势调整为主。不过市场有传闻拍卖或将停拍,若停拍传闻兑现,或将一定程度刺激下游备货。且目前市场对黑龙江新季玉米产量存疑,前期的降雨令黑龙江东部地区出现涝情,截至8月底,部分地区田间积水的情况。重点关注产区天气、新季定产情况及拍卖政策变化。

二、小麦市场

(一)行情变化

本月国内小麦价格延续上涨格局,截至830日,国内主产区面粉企业小麦收购价格在1.10-1.163/斤,较上月涨0.005-0.02/斤。全国小麦平均价格指数1.146/斤,较上月涨0.013/斤。

(二)188金宝搏手机版

受以下利好因素支撑,本月小麦价格上涨

1.托市收购不断进行,支撑小麦行情

目前主产区收购已经进行近三个月,随着小麦托市范围不断扩大及收购量的增加,小麦底部逐渐稳固。且由于托市库点收购价高于面粉企业挂牌收购价,贸易商及农户售粮目标转向各地价格相对偏高些的粮库,面粉企业随着自身库存的不断消耗,补库需求增加,为吸引上量上调小麦收购价格。

2.面粉需求好转,利多小麦市场

随着学生开学和双节的备货需求拉动,下游经销商和食品厂陆续开始备货。再加上立秋后天气转凉,利于面粉存储,面粉市场逐渐进入旺季,需求回暖,粉企开工率逐步回升,采购小麦力度加大,带动小麦价格上涨。

不过据了解,近来由于小麦价格温和上涨,再加之部分贸易商已经开始为秋收做准备,以便腾出仓容资金收购秋粮,小麦出货量较前期增加。由于小麦市场供给维持充裕,面粉厂家追涨情绪已经不高,市场波动范围也较前期缩窄。

收购进度:截至825日,主产区小麦累计收购6057.7万吨,同比增加1792.4万吨,其中:江苏收购1189.8万吨,同比增加192.2万吨;安徽收购928.2万吨,同比增加446.9万吨;河南收购1695万吨,同比增加778.3万吨;山东收购888.3万吨,同比增加157.3万吨;湖北收购141.3万吨,同比增加8万吨;河北收购578万吨,同比增加195.9万吨。尽管当前小麦收购量已经大大超出去年同期水平,但阶段性收购进程已较前期逐步放缓。经过夏收以来长时间的收购,目前南方麦区小麦流通量较前期减少,收购高峰已过,个别地区基本进入尾声。据,截至25日六省托市收购总量1888万吨,其中河北140万吨,江苏370万吨,安徽480万吨,山东110万吨,河南780万吨,湖北8万吨,集中收购时间已不多,收购逐步放缓,预计今年托市收购总量在2000万吨左右。

(三)后市展望

综合来看,8月份受面粉企业需求增加及托市收购持续的支撑,小麦价格一路上涨。目前,“双节”利好效应仍存,预计短期内小麦价格有望维持阶段回暖,但上涨幅度有限。由于后期影响市场不确定因素仍然较多,加之新玉米上市,贸易商也将藤仓回收资金收购玉米,届时将给小麦市场带来供应压力。此外,应重点关注拍卖启动及政策性小麦拍卖底价调整。

188金宝搏